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需求隐忧渐增 铜价震荡转弱

时间:2018年07月09日 13点55分 来源:www.peizi.com 访问量:46
期货配资网7月9日资讯
  据期货配资网消息称,铜矿投资热度不减,更多项目启动在即,中期接续担忧有所缓解。铜矿产量增长转缓,2018年增速调降至3.4%,下半年罢工隐忧暂存,对产量修复存在潜在干扰。矿端将逐渐步入增量投放有限,存量修复瓶颈的时期,2019年产量增速恐将收缩至2%以下。

  调增2018年全球精炼铜产量增速至3.4%,下调海外增速,上调国内增速。短期精矿与粗铜供给料将增加,废铜进口降幅或将收窄,国内冶炼厂原料隐忧减弱。精矿与精铜增长不匹配的矛盾仍在积累,原料瓶颈渐行渐近,明年精铜增长必将受此抑制。

  内外需下半年恐步入转势阶段,外需增长受到全球贸易战升级的威胁,特朗普政策短期对美国铜需求提振非常有限。内需增长将受到宏观经济下行压力的影响,短期失速可能性不大,家电、交运、建筑等行业仍具有托底作用,内需三季度或强于四季度。

  宏观利空潜在冲击较大,中美贸易战、汇率与利率、经济预期等对铜价影响恐将增强。如果油价急涨,油铜比价或接近2008年金融危机前水平,预示着系统性风险显著提高。

  综上所述,我们维持年初全年铜价前高后低的观点,下跌过程恐较为曲折,在需求旺季及事件性干扰较甚阶段,铜价存在小幅反弹基础。节奏上看,铜价三季度或强于四季度。2H18沪铜主力合约震荡区间(47000,53000)元/吨,建议偏空思路操作。